中金：保管金蝶海外跑赢行业评级 目的价17港元

　　中金发布研报称，保管金蝶海外（00268）盈利瞻望不变。保管跑赢行业评级和目的价17港元（基于40x 2025 P/OCF），对应8x2025 P/S。公司当今往复于31x 2025 P/OCF或6x 2025P/S，对应30%上行空间。5月20日，金蝶在深圳召开“2025金蝶云天穹AI峰会”，重磅发布金蝶Agent平台2.0和五大智能体。

　　中金主要不雅点如下：

　　向企业经管AI公司全面转型

　　在AI鼓励企业经管变革的配景下，金蝶领先提议“企业经管AI”（EMAI）的见解，即以AI时间为中枢，交融企业经管学表面与践诺，构建面向企业政策、生态、居品、运营、组织、东谈主力等中枢经管场景的新一代企业经管平台。经管层示意，公司从企业经管SaaS厂商向企业经管AI厂商的转型将鼓励公司由录用器具向录用效力挪动；该行以为，企业作事厂商价值主张的升级也将鼓励其订价花样更多以禁止为导向，而金蝶凭借其在企业经管限制千里淀了三十余年的行业表示与场景贯通，有望在安全信得过的基础上，录用更匹配业务场景、具有实用价值的惩处决策，从而领先享受AI贸易化的果实。此外，金蝶提议AI转型设施论“AIGO”，即A（Assessment&Architecture，分析与架构）、I（Implementation，实施与履行）、G（Governance，治理与经管）、O（Operation，运营与优化），具体可拆解为熟悉度评估与需求分析、愿景与政策/架构策画、AI场景试点、落地与实施经管、AI治理、AI运营与价值评估，加快企业AI转型表率。

　　平台身手抓续升级

　　2024年5月，公司于“2024金蝶云天穹峰会”晓谕将可拼装企业级PaaS平台金蝶云·天穹升级为新一代企业级AI平台；升级发布的天穹Agent2.0平台提供更丰富的模板与器具、更深度的SaaS衔接、更安全的企业级保险、更敞开的时间表率，进一步缩短了企业愚弄AI的时间门槛，加快企业智能体设立普惠。

　　重磅发布五大智能体

　　公司本次发布的五大智能体包括金钥财报（财报分析智能体）、ChatBI（企业问数智能体）、招聘智能体、差旅智能体、企业常识智能体，均可完了开箱即用；其中，金钥财报面向专科投资东谈主与企业谋划者、各类金融征询东谈主士及个东谈主投资者，提供智能的财报解读和财务分析呈文撰写身手，也开启了金蝶企业AI身手从B端外延至C端的尝试。

包袱裁剪：史丽君