好意思联储主席换届倒计时，特朗普锁定三大东说念主选

　　开端：首席经济学家论坛　

　　下任好意思联储主席的3位候选东说念主均属于鸽派，市集对此已有充分预期，因此更大的影响身分在于，谁当选会更猛流程上削弱好意思联储的安然性。

　　现任好意思联储主席鲍威尔的任期将在2026年5月竣事，且大略率不会取得连任，近期好意思国总统特朗普可能将提名下一任好意思联储主席。

　　1、好意思联储主席的东说念主事任命规则若何？

　　好意思联储主席同期兼任理事，其中主席的任期是4年，不错无穷期连任；理事的任期是14年，到期后不可连任。好意思联储主席由总统提名，并需要取得斟酌院半数以上投票通过。总统无权凯旋辞退好意思联储主席，仅能借由“失责、失职或紧要罪行”运转国法控诉来奉命，但在历史上未有过前例。

　　鲍威尔的主席任期将在2026年5月15日竣事，理事任期将在2028年1月31日竣事。因此，若鲍威尔不再连任主席，仍不错持续以理事身份参与货币战术有贪图，仅仅言语权会消弱。

　　2、下任好意思联储主席的候选东说念主过火战术目的若何？

　　现在特朗普未明确默示将提名谁担任下一任好意思联储主席，此前媒体报说念的东说念主选多达十余位，不外9月5日特朗普默示，已将东说念主选规模缩短至3东说念主，分辩是：沃勒（现任好意思联储理事）、哈塞特（现任国度经济委员会主任）、沃什（现在无体制内任职，曾担任过好意思联储理事和政府经济部门要职）。

　　在货币战术不雅点方面，三东说念主均属于鸽派，觉得好意思联储应立即降息，关税对通胀的影响有限。在好意思联储安然性方面，沃勒强调好意思联储必须保合手安然性，哈塞特和沃什则在一定流程上对好意思联储安然性合手扭捏格调，尤其是沃什，觉得好意思联储货币战术需要和解财政战术，致使默示特朗普对好意思联储施压是正确的。

　　3、特朗普可能什么技艺提名？

　　频繁而言，对下一任好意思联储主席的提名不应过早公布，因为这么会让市集觉得好意思联储存在“影子主席”，从而令现任主席的言语权大幅削弱。从往常4次换届情况来看，最早一次是提前114天提名，最晚一次是提前70天提名，平均94天。

　　参考历史教化，特朗普提名下一任主席的技艺可能在2026年2月前后。不外，研讨到特朗普对鲍威尔的战术态度极端活气，不排斥会提前较长技艺提名下一任主席，从而很猛流程上“架空”鲍威尔。

　　4、谁取得提名的可能性最大？

　　博彩网站Polymarket来去服从泄漏，舍弃9月7日，沃勒取得提名的概率最大为36%，其次是哈塞特26%、沃什16%。往常一个月沃勒的概率永恒保合手跳跃且较为踏实，近两天哈塞特的概率则显明上升。

　　好意思国银行8月底进行的环球基金司理探问泄漏，专科投资者中有20%觉得沃勒会取得提名，其次分辩是哈塞特19%、沃什15%。

　　CNBC8月20日进行的探问泄漏，不才一任好意思联储主席“将会是谁”的问题上，受访者名次服从是：哈塞特、沃勒、沃什、布拉德、鲍曼，而在“应该是谁”的问题上，名次酿成了：沃什、沃勒、布拉德、哈塞特、鲍曼。换言之，受访者巨额觉得哈塞特最有可能成为下一任好意思联储主席，但沃什最能胜任。

　　历史上看，历任好意思联储主席大多曾担任过好意思联储理事，或者至少曾在金融机构有丰富的任职履历，从这个角度看，哈塞特并不是很匹配，这亦然专科东说念主士觉得沃什和沃勒比哈塞特更能胜任的原因之一。沃什诚然有过好意思联储理事的任职履历，但已是十多年前。轮廓看，市集觉得沃勒当选概率最高较为合理。不外，哈塞特看成国度经济委员会主席，而况曾是特朗普的经济参谋人，与特朗普普通构兵愈加良好，好多经济战术也与特朗普高度一致，因此更受特朗普意思意思。

　　5、以史为鉴，好意思联储主席换东说念主对大类钞票有何影响？

　　咱们复盘了往常4次好意思联储主席换届时间的大类钞票发扬，具体看：

　　提名前3个月：好意思股大多发扬欠安，好意思债收益率无一致规矩，好意思元指数大多偏弱，黄金大多偏强。这反馈出，下任主席详情前，市集风险偏好常常承压。

　　提名后3个月：好意思股发扬均有显明好转，好意思债收益率大多上行，好意思元指数和黄金走势无一致规矩。这反馈出，下任主席详情后，市集风险偏好常常有所回暖，但由于新主席的战术态度不同，好意思元和黄金走势也存在相反。

　　下任好意思联储主席的3位候选东说念主均属于鸽派，市集对此已有充分预期，因此更大的影响身分在于，谁当选会更猛流程上削弱好意思联储的安然性。比拟之下，沃勒更坚合手好意思联储安然性，其他两东说念主则对特朗普愈加允从。因此，若沃勒取得提名，市集可能来去好意思联储降息空间仍主要取决于经济基本面，钞票订价亦然如斯；若另外两东说念主取得提名，市集可能来去好意思联储丧失安然性，降息空间更大，这会导致好意思股和黄金更容易上升、好意思债收益率和好意思元指数更容易下行。

　　（作家系国盛证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事）

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包袱剪辑：江钰涵