● 本报记者 杨梓岩

　　7月31日，奥好意思森、三协电机赢得证监会对于开心公司向不特定及格投资者公开刊行股票注册的批复。

　　本年6月，这两家企业在北交所上市委员会审议会议上“闯关”告捷。动作智能坐蓐开导及坐蓐线提供商，奥好意思森做事于电器、新动力等多领域，这次IPO霸术募资约1.95亿元，主要用于普及金属管材数字化成型装备等智能开导的坐蓐才智、加强研发中心修复及补充运营资金。专注于精密死心类电机的三协电机，其步进、伺服及无刷电机产物运用庸碌，拟通过本次IPO召募资金约1.59亿元，旨在激动绿色节能智控电机的产能延伸、升级研发体系并补充流动资金。

　　两公司拟IPO募资

　　奥好意思森是一家智能装备制造坐蓐商，主要从事智能坐蓐开导及坐蓐线的研发、盘算、坐蓐、销售，公司产物可庸碌运用于电器、环保、风电和锂电新动力过头他行业等领域，主要产物包括换热器坐蓐智能开导、管路加工智能开导和其他定制智能开导。

　　2021年至2024年，奥好意思森区分完毕交易收入3.08亿元、2.79亿元、3.25亿元及3.58亿元；同期扣非归母净利润区分为4098.46万元、1208.96万元、4208.24万元及5271.63万元。

　　呈报材料显露，奥好意思森本次IPO拟募资1.95亿元，其中拟投资8960.59万元用于“金属管材数字化成型装备过头他订制类智能开导坐蓐基地修复模式”，拟投资7545万元用于“研发中心修复模式”，拟补充流动资金3000万元。

　　三协电机是一家研发、制造并销售死心类电机的企业。公司的主要产物包括步进电机、伺服电机和无刷电机及与其配套的产物。

　　2022年至2024年，三协电机交易收入区分为2.87亿元、3.62亿元、4.20亿元；同期完毕归母净利润区分为2697.63万元、4864.08万元、5633.50万元。2025年1-3月，公司交易收入为1.22亿元，较上年同期加多2732.05万元，增幅为28.94%，扣除非不绝性损益后的包摄于母公司通盘者净利润为1678.13万元，较上年同期增长18.78%，净利润的增长主要系跟着公司业务规模渐渐拓展，交易收入加多所致。

　　呈报材料显露，三协电机这次IPO拟召募1.59亿元，用于三协绿色节能智控电机扩产模式、研发中心修复模式、补充流动资金。

　　奥好意思森事迹增长可捏续被问询

　　北交所上市委员会审议会议主要对奥好意思森问询了事迹实在性、可捏续性及募资补流合感性等问题。

　　上市委员会审议会议条件奥好意思森字据呈报文献中“证明期内资金情景讲究，不存在资金缺口”及短期告贷捏续下跌至零的情况，纠合商酌行为产生的现款流量净额捏续为正，捏有往复性金融金钱、债权投资等非商酌性金钱1.04亿元等要素，分析使用召募资金补充流动资金3000万元是否审慎、合理，并条件保荐机构核查并发标明确见解。

　　除条件奥好意思森证实使用召募资金补充流动资金3000万元的审慎、合感性之外，审议会议提议问询的主要问题还包括商酌事迹实在性和可捏续性。

　　上市委员会审议会议条件奥好意思森纠合所处行业地位和业务规模，证实毛利率波动趋势与同业业可比公司不一致，且高于可比上市公司宁波精达的原因及合感性。证实2022年销售收入波动幅度远高于空调行业销量下滑进度，并与我国换热器开导行业规模变动趋势不一致的原因及合感性，并条件保荐机构及呈报司帐师核查并发标明确见解。

　　此外，审议会议还条件奥好意思森纠合卑劣行业景气度、主要客户需求、产物手艺上风、主要竞争敌手等情况，证实看守主要客户合营踏实、捏续赢得新增订单的主要行径和相比上风，证明期内新客户拓展情况，商酌事迹增长是否可捏续，并条件保荐机构及呈报司帐师核查并发标明确见解。

　　三协电机往复公允性成问询焦点

　　北交所上市委员会审议会议向三协电机提议问询的主要问题包括：雷赛智能入股原因及销售价钱的公允性，以及向诺伊特销售的实在性及合感性。

　　字据公开府上，三协电机与雷赛智能既是客户又是供应商，还存在股份接头，这种多重身份激勉了商场对其往复公允性的质疑，也成为监管问询的焦点。

　　上市委员会审议会议条件证实三协电机对雷赛智能销售价钱的公允性，以及对雷赛智能销售价钱的变动趋势是否与对其他客户的价钱变动趋势一致；证实雷赛智能入股后刊行东说念主事迹捏续增长的原因及可捏续性。

　　2022年雷赛智能入股三协电机，捏股比例约为9%，往时三协电机向雷赛智能的销售均价显耀高涨，两边往复额同比增长跨越三倍。入股后雷赛智能加多了对公司的采购份额并同期减少了对其他同类供应商的采购份额。

　　招股证实书显露，2022年至2024年，公司对雷赛智能过头子公司的销售收入区分为4311.76万元、5088.88万元及6653.55万元，占同期交易收入的比例区分为15.02%、14.06%及15.84%，明天若雷赛智能的商酌政策发生较大变化，或公司与雷赛智能的合营接头被其他供应商替代，或由于公司自己原因导致无法与雷赛智能保捏踏实的合营接头，将对公司商酌产生首要不利影响。

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背负裁剪：屠欣怡